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创业投资亟需无缝对接资本市场

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创业投资亟需无缝对接资本市场
  在昨日第十一届高交会举行的“资本市场高峰论坛”上,国家发改委财政金融司司长徐林提出,发展创业投资仅依靠创业板是不够的,还要完善债券市场、各地产权交易市场等制度建设,建立无缝对接的资本市场,使资本市场在当前结构调整、经济可持续发展上扮演更为重要的角色,推动创新型国家整体实力的提升。
  徐林说,建立多层次资本市场,今年取得突破性进展,不久前创业板市场成功推出,不仅为创业企业提供了融资平台,为创业投资提供了退出平台。其直接结果是促进了国家创新创业整体水平的提升,推动了经济转型和可持续发展。创业板树立了创业的榜样,对推动个人创业、企业创新起到了示范作用。
  徐林说,建立无缝对接的资本市场还有很多制度性建设要加强。中国资本市场是新兴加转轨的市场,还有很多地方存在不足。此外,从企业项目融资考虑、从资源配置来看,完善多层次资本市场还有很多领域需要我们认真对待。首先,资本市场的功能还要进一步扩展,目前主要关注的是标准化产品制度建设,现在谈创业投资发展,仅靠创业板是不够的,不能指望所有企业上市,风险投资也不能只有上市一条退出渠道,还要考虑如何推动中国产权交易规范发展,现有的产权交易市场不能一棍子打死,要从制度建设方面完善。再就是债券市场,当前的债券发行的规定对某些特别适合通过债权融资的项目存在很多障碍,如要求三年盈利,发债金额不能超过净资产30%,但是有一些大型项目现金流相对较好,未来的偿债措施有保障,但是没有达到净利润要求,因而没法采用企业债券或者公司债券的融资渠道来募集资金。目前的资本市场如果用多层次、无缝对接的要求来衡量的话,存在着明显不足,不能提供债权融资渠道。
  徐林说,过去十多年来,特别是近5年来,国内资本市场的建设取得了举世瞩目的成绩,对国内经济发展提供了强有力的支持。中国未来的经济发展要走现代经济发展之路、走结构调整之路、走结构升级之路,特别是要走可持续发展之路的话,资本市场还可以扮演更加重要的角色。

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