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早期创业投资如何做市场研究

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  俗话说,知己知彼,百战不殆。如今的创业者往往都是在新兴市场里探索挖掘,试图打造属于自己的爆点。但是创业者们是否真的对行业有着深刻清晰的认识?如何判断分析哪个潜在市场能孕育出下一个独角兽?相信这是创业者和投资人都关心的问题。
  早期创业投资如何做行业研究?
  投资人如何研究行业
  早期投资大体可分为三个阶段,天使、VC和PE,每个阶段差异显著,但有四个核心的权重指标贯穿其中:团队、产品、市场、财务。而根据各个阶段、各个基金偏好和资源,其权重有所差异。
  简要的罗列一下各个权重中投资人所看重的因素:
  1. 团队:CEO是否有足够商业经验和行业资源,具备管理大规模团队的能力。团队搭配是否合理。
  2. 产品:商业模式,业务能力,用户体验,产品数据,规模化能力。聚焦在微观层面。
  3. 市场:是否到达爆发点,存量、增量和未来潜在市场是否够大。聚焦在宏观层面。
  4. 财务:GMV,ARPU,付费率,复购率等各项财务指标。
  早期投资的视角主要在团队、产品上,而中后期投资主要在市场和财务上。早期投资中越靠近天使轮,团队比重越大,约占70%,对于天使机构,财务比重几乎为0,不注重净利润;越往后期财务比重越大。但一个优秀的VC需要兼具两种视角:Bottom-up & Top-down,从上到下,从下到上都要兼顾,既能和创业者交流技术架构、产品逻辑,又能分析行业大势、搞定资本运作。
  研究步骤
  开始涉足研究一个行业时,建议以这五步循序渐进:
  1. 查找、阅读相关报告,尽一切手段渠道搜集汇总行业信息;
  2. 对该行业资深从业者、相关机构投资者、媒体、产业链上下游,甚至竞争对手进行深度访谈;
  3. 建立行业框架,以及行业上下游价值链;
  4. 匡算行业的核心数据,包括市场规模、增速、竞争集中度等。
  5. 保持持续追踪,定期复盘。
  相关报告、数据的搜集一般可通过以下十个渠道:
  1. 咨询公司:如易观、艾瑞等,研究一般较为全面,但需确认数据真实性,并作独立判断;
  2. 数据公司:如友盟、CNZZ等,数据真实性较高,但需自己基于数据作出判断;
  3. 媒体网站:如36氪、199IT及一些行业媒体等,一般较为综合、及时,观点突出,可用性高;
  4. 业内公司:如百度、腾讯、阿里等,数据极有价值,但数据源较为片面,观点一般带有偏向性,可做部分参考。
  5. 上市公司财报:包括招股书、年报、季报等,关键数据极具价值,但时效性低、数据较碎片化,需要汇总整理并做深度解读;
  6. 行业协会:如中国茶叶流通协会、中国汽车流通协会、国际唱片业协会等,其所发布的报告一般较为翔实全面,可靠性高;
  7. 券商行研:如迈博汇金,查阅方便,可读性高。由于一二级市场差异,结论需做独立判断。
  8. 政府部门:如国家统计局、CNNIC等,数据源较权威,偏宏观,不够精细

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